El pertenecer al selecto grupo de compañías que ofrecen sus acciones y valores en el mercado bursátil significa demostrar ante el público inversor, accionistas, clientes y proveedores una garantía de solvencia económica y financiera, transparencia en el manejo de la empresa y prestigio en el mercado, en conversación con Fernando Escobar, presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), quien accedió amablemente a u
El pertenecer al selecto grupo de compañías que ofrecen sus acciones y valores en el mercado bursátil significa demostrar ante el público inversor, accionistas, clientes y proveedores una garantía de solvencia económica y financiera, transparencia en el manejo de la empresa y prestigio en el mercado, en conversación con Fernando Escobar, presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), quien accedió amablemente a una entrevista y explicó cómo y qué tener en cuenta al momento de invertir en Bolsa.
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¿Qué es lo que se necesita para cotizar en bolsa?
Primeramente, solo las personas jurídicas (sociedades) pueden emitir títulos valores para oferta pública.
Para poder cotizar en Bolsa, las sociedades deben solicitar su registro como Emisores ante la CNV, así también de sus títulos valores (bonos, acciones, etc.) que sean objeto de oferta pública. Para el efecto, se requiere que las mismas cuenten con un capital no inferior a 600 salarios mínimos.
Asimismo, la Resolución CNV N° 763/04 establece que la solicitud de registro de la sociedad debe estar acompañada por la presentación de cierta información relevante y documentación que incluye: datos de la sociedad emisora (objeto social, domicilio, teléfono, etc.), breve reseña histórica del emisor, vinculaciones que pudieran existir con otras empresas o grupo económico, sectores de la economía en que la empresa ejerce su actividad, representantes legales y convencionales de la sociedad, estados contables auditados, entre otros requisitos.
Además de su inscripción en el registro de la CNV, los emisores y sus valores de oferta pública deberán estar inscriptos también en la Bolsa de Valores donde deseen realizar la colocación de sus títulos valores, con la aclaración que actualmente en Paraguay solamente existe hasta el momento una sola Bolsa de Valores.
¿A partir de cuánto ya se puede realizar una inversión?
En el mercado de valores paraguayo se pueden realizar inversiones de títulos de renta fija (títulos de deuda) a partir de G. 1 millón para títulos de deuda emitidos en guaraníes, o bien a partir de US$ 1.000 para títulos de deuda emitidos en moneda extranjera. En el caso de inversión en títulos de renta variable (acciones) existen acciones desde G.20 mil.
¿Cuáles son los instrumentos financieros que se ofrecen para la inversión?
El Mercado de Valores paraguayo ha venido aumentando las clases de títulos valores existentes, dando mayores opciones a los inversionistas.
Actualmente, el Mercado ofrece distintos títulos valores a los potenciales inversionistas, tanto en mercado primario como en secundario, y entre los que se cuentan: bonos corporativos, bonos subordinados (entidades financieras), bonos financieros, bonos del Tesoro Nacional, bonos municipales, títulos de crédito, operaciones de reporto (Repos), acciones (tanto ordinarias como preferidas).
¿Cuáles son los beneficios que tienen las empresas o personas que cotizan?
Para las sociedades emisoras, los principales beneficios del mercado de valores son:
-Menor costo de financiamiento con respecto al sistema financiero tradicional.
-Mayores plazos de financiamiento.
-Asesoramiento de una Casa de Bolsa para estructurar las emisiones.
-Mejor imagen de la empresa al cotizar en Bolsa, puesto que demuestra seriedad al contar con auditoría externa, calificación de riesgo, fiscalización del regulador, etc.
-Diversificación en cuanto a sus formas de financiación, ya que existen diversas formas de captar recursos (bonos, acciones, etc.).
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Para los inversionistas, las principales ventajas que ofrece el mercado de valores consisten en:
-Mayor rendimiento en relación a los instrumentos ofrecidos por el sistema financiero tradicional.
-Alternativas de inversión acordes a la aversión (temor) al riesgo de cada inversionista. Es decir, inversionistas más reacios al riesgo tendrán a su alcance títulos-valores más seguros (y viceversa).
-Diversificación de inversión debido a una gran variedad de instrumentos y sociedades emisoras.
-Asesoramiento de una Casa de Bolsa para las inversiones.
-El mercado de valores es un mercado supervisado y regulado por la CNV, con información disponible para la toma de decisiones.
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¿Cuáles son las desventajas?
El riesgo inherente del mercado de valores y que afecta directamente al inversionista es que asume plenamente su responsabilidad por la inversión que realiza, en caso de que hubiera algún tipo de incumplimiento por parte de la sociedad emisora no existe ningún seguro de inversión.
Para las empresas emisoras, la principal desventaja del mercado de valores quizás sea la posibilidad de no poder financiarse al instante, en el sentido de que la captación de recursos dependerá del mayor o menor interés que puedan tener las personas en invertir su dinero en los títulos emitidos por la sociedad emisora.
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Tte. Herrero, esquina J. Casaccia
Tel.: (0336) 273 950 – mensajes al Cel.: (0971) 812 931
Pedro Juan Caballero – Paraguay
Otro punto para las sociedades emisoras son los costos inherentes a la auditoría obligatoria que deben tener de sus estados financieros para poner dicha información a disposición del público.
¿Cuáles son las regulaciones legales que rigen a las empresas que operan en bolsa?
Las empresas que cotizan en Bolsa deben regirse por la Ley 1284/98 del Mercado de Valores, así como por su Resolución reglamentaria N° 763/04.
Asimismo, si corresponde se deben observar las disposiciones contenidas en otras normativas según el tipo de sociedades emisoras de que se trate, como ser la Ley 861/96 para los bancos y financieras, o la Ley 438/64 para las cooperativas.
Supletoriamente, también deberá referirse al Código Civil (Ley 1183/85) y Ley N°1034/83 del Comerciante para aquellas disposiciones que no estén contempladas en el marco legal que hace al mercado de valores, que de hecho es el marco legal para todas las sociedades que no cotizan en Bolsa. 5dias
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